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一文解读2016年水泥数据,从业者必读
[ 录入者:本站编辑 | 时间:2017-05-04 10:46:37 | 作者: | 来源:水泥地理 | 浏览:1015次 ]

一、全国基本面

  2016年,国家经济运行总基调是"企稳",全国固定资产投资112月完成59.65万亿元,仍然保持持续走高态势,同比增长8.10%,较去年回落1.9个百分点。2016年固定资产投资月度走势同步2015年,高出一个小台阶。

  房地产投资是2016年看点,投资额首度突破10亿大关,增速继2013年再度拉涨,同比增长6.9%,从月度走势看,较2015年的弹性在下半年更突出。

  基本建设继续承担经济平稳运行托底重头,仍保持两位数高位增长,112月累计增速15.8%。月度走势稳定高于去年同期。

  房地产、基本建设投资在2016年都有不错表现,是今年水泥需求止跌企稳重要保证。但从两项指标历史数据来看吗,不难得出以下几点:

  房地产、基本建设占固定资产投资比重分化,2012年两项投资分道扬镳,基建投资比重持续走高,房地产投资一路走低。2012年,房地产投资7.18万亿元,基建投资7.72万亿元,相差无几;2016年,房地产投资10.26万亿元,基建投资15.20万亿元,差距大大拉开。

  两项投资合计在固定投资的比重较为稳定,在两个百分点之间浮动,2016年仅低于2010年,是第二高点,42.68%

  结论:投资总量仍在高位继续增长,房地产、基建投资走势发生变化,基建投资仍保持高位两位数增长,房地产受政策调控,波动大,下行趋势明显,和水泥关联度更为密切。

  二、房地产销售与新开工

  房地产和水泥需求关系最为密切,受政策影响大,波动过大直接影响水泥需求。

  2015年国家房地产政策陆续出台,房地产销售市场在4季度火爆,销售量价齐升。进入2016年持续走高,同比增长22..5%,是2010年以来最高增速,销售面积较上年增加近3亿平米。

  在房地产销售拉动下,缓开发商资得到金解,房地产新开工一改多年颓势,止跌转暖,市场出现反转。从月度走势来看,后劲已显不足。2017年水泥需求面最大不确定因素还是来自房地产,新开工面积缩水必然直接影响水泥需求端。

  三、相关产业

  2016年市场转好是全局性的,钢铁、煤炭、电力、货运等都是向好。现在产业的景气度和国家经济的整体关联度越来越大,过快的下行对经济发展不利,使社会压力过大,企稳将是经济的主导思想。

  钢铁、煤炭、电力、铁路货运量,在2016年大都出现翻转,钢铁、煤炭、电力和水泥关联性很大。其增速走势(除煤炭外)和房地产非常相似,由此可以佐证,房地产对国家经济的影响是非常大的。

  四、水泥产量

  国家统计局公布2016年水泥产量,24.03亿吨,增速2.5%;水泥产量排在20142013年之后。从月度走势来看,4月以来,和2015年数据非常接近。

  水泥需求各地区表现不一,2015年除西南地区同比微增0.13%外,都为负增长,东北、华北两位数负增长,大幅下跌。

  2016年出现全面反转,西南增速7.8%列为榜首,华北反弹力度最大,从上年负增长14.4%一举增长为6.6%,扭转了多年市场颓势。全国最大的市场华东、中南都有小幅反弹。东北和西北仍未扭转下行势头。

  2016年,华北绝地反击,彻底改变2015年走势。年初对市场预判,北部市场能否止跌企稳,南部市场能否在高位盘整,应该说2016年市场需求超预期。

  五、水泥价格

  3组水泥价格数据反映了价格在年度的变化情况,2011年各项价格指标领先;2016年年初价格最低,265/吨;年末价格,341/吨,是2010年以来反弹力度最大一年,反弹76/吨;全年平均价格293/吨,略高于2015年。

  2011201220142015年价格由高走低。年初价格,2015325/吨,其他年份都在380/吨以上,处于价格高位。

  201020132016年由低走高。年初价格,2016265/吨,处于价格最低位,较2015年还低60/吨,20102013分别为372/吨、341/吨。

  从上分析可以看出,年初价格在370/吨以上,全年价格下降概率要大;在350/吨以下,全年价格上升几率要大。

  2013年价格反弹,取决于房地产、基建投资双发力。年初价格341/吨,和2017年非常接近。全年做了两波行情,符合水泥季节周期规律,上半年价格微涨,下半年在10月开始拉升,年末收高380/吨。

  六、2017’水泥市场预判

  2017年水泥市场有如下特征:

  2016年市场企稳,2017年需求持平2016年就是胜算,这是外因;

  经历20102016市场需求周期波动和价格大起大落,行业市场共识加强;

  市场波动倒逼大企业间重组规模加大、速度加快,市场控制力得以加强,上述两条是内因;

  2016年末~2017年初,27个省份进行不同天数错峰生产,上半年市场压力大幅减轻,这是政策导向和行业自律所致;

  2017年年初价格338/吨,这是一个非常理想价位,为全年打下一个难得基础,这是市场结果。

  应该说,2017年从供需关系表现上看,需求持平概率大,供给端弹性表现会更突出。2017年价格弹性和2013年差别在于:上半年价格弹性要大大好于2013年,理想价位在360/吨,若能摸高370/吨,将为下半年减轻压力。下半年主要取决房地产,若不出现太大变数,年末价格持平2013年,应该不成为问题。

  就全年来说,年末价格拉涨要比春季拉涨效益高,因为年末旺季时间长、需求量大,含金量高,所以2017年下半年是全年的关键。

  2013年水泥产量24.1亿吨,利润766亿元。2017年已踏上征程,朝这个目标值进发。春节将过,资本市场提前已见反应,看好声音争先恐后、此起彼落。前期新疆暂缓的基础设施建设又重启征程,西部乃至北方一些地区基础设施建设项目迎面而来。正是有了这些背景,又有人在担心"行情好转会不会成为去产能绊脚石"

  水泥市场好会主要取决于供需关系,年度表现都是过程中节点。只是在这个过程中,市场主体——企业,最直接经受市场的波动起伏,企业的效益走在产业前面,就得到发展;落在产业的后面,就面临出局风险。在这一进程中,2016年是前10大企业变化最大的一年。2017年是水泥企业企盼的一年,在资本市场已有先觉表现,但最终还要取决市场、取决产业,尤其是大企业的表现。

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